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继2017年以65亿欧元揽入Dior时装业务后,“品牌收割机”LVMH又盯上了蒂芙尼(Tiffany)。

10月28日,据外媒报道,LV母公司LVMH(路威酩轩集团)计划以120美元/股,共计145亿美元(折合人民币1026亿元)收购美国著名珠宝品牌Tiffany(蒂芙尼)。这一报价远高于2017年收购Dior(迪奥)时装业务的65亿欧元(约70亿美元),若此次交易成功,则将是LVMH历史上最大一笔收购,同时也是奢侈品行业最大规模的并购。

然而据外媒消息,Tiffany认为这一报价并未体现其实际价值,或将拒绝此次要约。

受此影响,10月28日,Tiffany盘前暴涨29%,盘中大涨逾30%,截止收盘,Tiffany大涨31.63%,报129.72美元,超过LVMH的收购报价每股120美元。截至目前,Tiffany市值大约为157亿美元。

LVMH中文名为法国酩悦·轩尼诗-路易·威登集团,从复杂的公司名称可以看出,LVMH集团涵盖了3个著名品牌——路易·威登箱包、酩悦香槟和轩尼诗白兰地酒。

LVMH旗下共有75家知名品牌,分布在酒水、时尚皮具、香水美妆、手表珠宝、精品零售和其他共6个不同的板块。LVMH旗下时装皮革类品牌囊括了LV、纪梵希、芬迪等奢侈品牌。酒类品牌方面,除了酩悦香槟和轩尼诗,世界第二大香槟制造商——凯歌香槟也于1986年加入LVMH,旗下还有众多高级香槟品牌。此外,LVMH还打造了高端白酒品牌文君酒,这是LVMH集团在亚洲投资的第一个生产型企业。

LVMH旗下最大的香水品牌为迪奥,此外娇兰、高田贤三等香水品牌也属于LVMH。

LVMH旗下的手表珠宝板块共有6个品牌,均来自收购,分别为制表品牌、泰格豪雅、宇舶、真力时,以及珠宝品牌宝格丽、尚美、斐登,此外迪奥也有珠宝线产品。

据贝恩公司称,2018年,全球珠宝市场增速为7%,市场规模达到约180亿欧元(约合200亿美元)。在全球拥有300多家店面的蒂芙尼公司与卡地亚及路易威登旗下的宝格丽一道,是全球最大的珠宝商之一,不过LVMH旗下的宝格丽一直跟不上竞争对手——开云和历峰的发展步伐。

历峰集团旗下涵盖三大珠宝品牌:卡地亚、梵克雅宝及刚刚从刚泰集团手中收购来的米兰珠宝品牌布切拉蒂;开云集团则有宝诗龙、宝曼兰朵、Qeelin等撑腰。

其中,历峰是三巨头里珠宝卖的最好的一个,根据历峰集团发布的2019财年业绩数据,截至今年3月底,其珠宝业务营收达70.8亿欧元,占集团营收总额的51%。而LVMH集团2018年财年珠宝腕表业务营收额为41.2亿欧元,营收占比为9%。在最新发布的2019年三季度财报中,珠宝腕表在截至9月30日的前9个月营收32.6亿欧元,有机增长4%。

相比之下,LVMH显然略逊一筹,这或许也是LVMH集团愿意花大价钱收购蒂芙尼的重要原因。

而另一边的蒂芙尼,成立于1837年,曾因奥黛丽·赫本主演的电影《蒂芙尼的早餐》而名声大噪,主营产品包括珠宝、钟表、家居和配饰以及香水,在全球经营着300多家零售店。

两年前,在投资者施加的压力下,蒂芙尼解雇了当时的首席执行官,这个有着182年历史的品牌一直试图让经营状况得到恢复。该公司的股价2016年暴跌至将近60美元,最近一年的大部分时间里一直徘徊在100美元上下。

今年上半年,Tiffany在美洲大部分地区的销售额都出现了下降,管理层将这种下降归因于外国游客支出的减少,以及本地客户支出的减少;亚太地区上半年的总销售额下降了1%,反映了中国大陆的强劲增长、香港的疲软以及其它市场的好坏参半;而在日本和欧洲,上半年总净销售额也分别下降了2%和4%,其中欧洲广泛地区业绩疲软带来了负面影响。

Tiffany首席执行官在半年报中表示:“我们的第二季度和上半年业绩喜忧参半,销售额低于预期,但净利润超出了预期。与第一季度一样,我们在第二季度受到了来自全球范围内本地客户销售增长的鼓舞,而中国大陆的两位数增长再次引领了这一增长”。他说,尽管面临着游客需求疲软、货币汇率压力和香港业务的持续承压等挑战,但公司仍会积极加快推出新产品,并保持可见的利润。

管理层表示,受中国游客国外消费减少等因素影响,今年二季度,中国内地是财报中唯一的亮点,今年前两个季度均保持了两位数增长。

补足珠宝领域的短板,对LVMH来说势在必行,而近年来经营状况不理想的Tiffany,对精明、擅长并购的LVMH来说,无疑是出手的最佳标的和好时机。

LVMH掌权人贝尔纳·阿尔诺以擅长在适合的时机买入适合的品牌闻名,尤其擅长在经济陷入低谷或标的公司存在内部矛盾时入手,从其收购Dior、Fendi(芬迪)等品牌的过程可见一斑。

从1987~2013年,LVMH一共进行了63笔收购,持股74家公司,同时卖掉了48家公司,可谓奢侈品界的“并购大王”。

收购蒂芙尼将是路易威登集团首席执行官兼控股股东贝尔纳·阿尔诺迄今为止开展的规模最大的收购案之一。

有业内人士表示,奢侈品行业通过并购重组,产业集中度越来越大,未来全球奢侈品品牌85%会集中在现有的三家集团公司。

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